Cátedra de Derecho de los Mercados Financieros

Normativa









Resolución , de 10 de julio, por la que se disponen determinadas emisiones de Bonos y Obligaciones del Estado en el mes de julio de 2015 y se convocan las correspondientes subastas.


La Orden ECC/4/2015, de 13 de enero, ha autorizado a la Secretaría General del Tesoro y Política Financiera a emitir Deuda del Estado durante el año 2015 y el mes de enero de 2016 y ha regulado el marco al que deberán ajustarse las emisiones, señalando los instrumentos en que podrán materializarse, entre los que se encuentran los Bonos y Obligaciones del Estado. En la regulación aprobada se dispone la obligación de elaborar un calendario anual de subastas ordinarias, para su publicación en el «Boletín Oficial del Estado», y se establecen los procedimientos y normas de emisión, que básicamente son una prórroga de los vigentes en 2014, incluida la autorización para convocar subastas no previstas en el calendario anual. Dicho calendario se publicó por Resolución de 20 de enero de 2015, de la Secretaría General del Tesoro y Política Financiera, en la que se reguló el desarrollo y resolución de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para el año 2015 y el mes de enero de 2016. Conforme al calendario anunciado, es necesario fijar las características de los Bonos y Obligaciones del Estado a poner en oferta el próximo día 16 de julio y convocar las correspondientes subastas. A tal efecto, al objeto de atender la demanda de los inversores y siguiendo las recomendaciones de las entidades Creadores de Mercado, dada la posibilidad de poner en oferta emisiones que sean ampliación de otras realizadas con anterioridad, se considera conveniente poner en oferta un nuevo tramo de las referencias de Bonos del Estado a tres años al 0,25 por 100, vencimiento 30 de abril de 2018, Obligaciones del Estado a diez años al 2,15 por 100, vencimiento 31 de octubre de 2025, Obligaciones del Estado a quince años al 1,95 por 100, vencimiento 30 de julio de 2030 y Obligaciones del Estado al 4,70 por 100, vencimiento 30 de julio de 2041, esta última con una vida residual en torno a veintiséis años. En razón de lo expuesto, y en uso de las autorizaciones contenidas en la citada Orden ECC/4/2015, Esta Secretaría General ha resuelto: 1. Disponer en el mes de julio de 2015 las emisiones, denominadas en euros, de Bonos y Obligaciones del Estado que se indican en el apartado 2 siguiente y convocar las correspondientes subastas, que se celebrarán de acuerdo con lo previsto en la Orden ECC/4/2015, de 13 de enero, en la Resolución de 20 de enero de 2015, de la Secretaría General del Tesoro y Política Financiera, y en la presente Resolución. 2. Características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se emiten. 2.1 El tipo de interés nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento de cupones serán los mismos que se establecieron, por esta Secretaría General, en la Resolución de 15 de mayo de 2015 para la emisión de Bonos del Estado a tres años al 0,25 por 100, vencimiento el 30 de abril de 2018, en las Órdenes ECC/1047/2015 y ECC/1051/2015, de 2 y 3 de junio, respectivamente, para la emisión de Obligaciones del Estado a diez años al 2,15 por 100, vencimiento 31 de octubre de 2025, en las Órdenes ECC/309/2015 y ECC/319/2015, de 25 y 26 de febrero, respectivamente, para la emisión de Obligaciones del Estado a quince años al 1,95 por 100, vencimiento 30 de julio de 2030, y en las Órdenes EHA/2531/2009 y EHA/2542/2009, de 18 y 23 de septiembre, para la emisión de Obligaciones del Estado al 4,70 por 100, vencimiento el 30 de julio de 2041. El primer cve: BOE-A-2015-7845 BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO Núm. 166 Lunes 13 de julio de 2015 Sec. III. Pág. 58108 Verificable en http://www.boe.es cupón a pagar será, por su importe completo, el 30 de julio de 2015 en las Obligaciones al 4,70 por 100. En los Bonos al 0,25 por 100, el primer cupón a pagar será el 30 de abril de 2016, por un importe de 0,232240 por 100, según se establece en la Resolución de 15 de mayo de 2015. En las Obligaciones al 2,15 por 100, el primer cupón a pagar será el 31 de octubre de 2015, por un importe de 0,848219 por 100, según se establece en la Orden ECC/1051/2015. En las Obligaciones al 1,95 por 100, el primer cupón a pagar será el 30 de julio de 2015, por un importe de 0,790685 por 100, según se establece en la Orden ECC/319/2015. 2.2 De conformidad con lo previsto en el número 2 de la Orden de 19 de junio de 1997, los Bonos y Obligaciones que se emiten tienen la calificación de Bonos segregables. No obstante, para el inicio de las operaciones de segregación y reconstitución de los Bonos del Estado al 0,25 por 100 y de las Obligaciones del Estado al 2,15 por 100 y al 1,95 por 100 que se emiten, la autorización deberá aprobarse por esta Secretaría General. 3. Las subastas tendrán lugar el próximo 16 de julio de 2015, conforme al calendario hecho público en el apartado 1 de la Resolución de 20 de enero de 2015, y el precio de las peticiones competitivas que se presenten a las subastas se consignará en tanto por ciento con dos decimales, el segundo de los cuales podrá ser cualquier número entre el cero y el nueve, ambos incluidos, y se formulará ex-cupón. A este respecto, el cupón corrido de los valores que se ponen en oferta, calculado de la forma que se establece en el artículo 14.2 de la Orden ECC/4/2015, es el 0,04 por 100 en los Bonos al 0,25 por 100, el 0,25 por 100 en las Obligaciones al 2,15 por 100, el 0,74 por 100 en las Obligaciones al 1,95 por 100, y el 4,58 por 100 en las Obligaciones al 4,70 por 100. 4. Las segundas vueltas de las subastas, a las que tendrán acceso en exclusiva los Creadores de Mercado que actúan en el ámbito de los Bonos y Obligaciones del Estado, se desarrollarán entre la resolución de las subastas y las doce horas del día hábil anterior al de puesta en circulación de los valores, conforme a la normativa reguladora de estas entidades. 5. Los valores que se emitan en estas subastas se pondrán en circulación el día 21 de julio de 2015, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los titulares de cuentas en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal, y se agregarán, en cada caso, a las emisiones reseñadas en el apartado 2 anterior, teniendo la consideración de ampliación de aquéllas, con las que se gestionarán como una única emisión a partir de su puesta en circulación. 6. En el anexo de la presente Resolución, y con carácter informativo a efectos de la participación en las subastas, se incluyen tablas de equivalencia entre precios y rendimientos de los Bonos y Obligaciones del Estado cuya emisión se dispone, calculadas de acuerdo con lo previsto en el artículo 14.2 de la Orden ECC/4/2015, de 13 de enero. Madrid, 10 de julio de 2015.–La Secretaria General del Tesoro y Política Financiera, P. D. de firma (Resolución de 20 de noviembre de 2014), el Subdirector General de Financiación y Gestión de la Deuda Pública, Pablo de Ramón-Laca Clausen. ANEXO Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado a 3 años al 0,25 %, vto. 30-4-2018 (Subasta del día 16 de julio) Precio ex-cupón Rendimiento bruto * – Porcentaje 98,00 0,983 98,05 0,965 98,10 0,946 Precio ex-cupón Rendimiento bruto * – Porcentaje 98,15 0,927 98,20 0,909 98,25 0,890 98,30 0,872 98,35 0,853 98,40 0,835 98,45 0,816 98,50 0,798 98,55 0,779 98,60 0,761 98,65 0,742 98,70 0,724 98,75 0,706 98,80 0,687 98,85 0,669 98,90 0,650 98,95 0,632 99,00 0,614 99,05 0,595 99,10 0,577 99,15 0,559 99,20 0,540 99,25 0,522 99,30 0,504 99,35 0,486 99,40 0,467 99,45 0,449 99,50 0,431 99,55 0,413 99,60 0,395 99,65 0,376 99,70 0,358 99,75 0,340 99,80 0,322 99,85 0,304 99,90 0,286 99,95 0,267 100,00 0,249 100,05 0,231 100,10 0,213 100,15 0,195 100,20 0,177 100,25 0,159 100,30 0,141 100,35 0,123 100,40 0,105 100,45 0,087 100,50 0,069 * Rendimientos redondeados al tercer decimal. Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del Estado a 10 años al 2,15 %, vto. 31-10-2025 (Subasta del día 16 de julio) Precio ex-cupón Rendimiento bruto * – Porcentaje 99,00 2,260 99,05 2,255 99,10 2,249 99,15 2,244 99,20 2,238 99,25 2,233 99,30 2,227 99,35 2,221 99,40 2,216 99,45 2,210 99,50 2,205 99,55 2,199 99,60 2,194 99,65 2,188 99,70 2,183 99,75 2,177 99,80 2,172 99,85 2,166 99,90 2,161 99,95 2,156 100,00 2,150 100,05 2,145 100,10 2,139 100,15 2,134 100,20 2,128 100,25 2,123 100,30 2,117 100,35 2,112 100,40 2,106 100,45 2,101 100,50 2,095 100,55 2,090 100,60 2,085 100,65 2,079 100,70 2,074 100,75 2,068 100,80 2,063 100,85 2,057 100,90 2,052 100,95 2,047 101,00 2,041 101,05 2,036 101,10 2,030 101,15 2,025 101,20 2,020 101,25 2,014 Precio ex-cupón Rendimiento bruto * – Porcentaje 101,30 2,009 101,35 2,003 101,40 1,998 101,45 1,993 101,50 1,987 * Rendimientos redondeados al tercer decimal. Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del Estado a 15 años al 1,95 %, vto. 30-7-2030 (Subasta del día 16 de julio) Precio ex-cupón Rendimiento bruto * – Porcentaje 90,75 2,708 90,80 2,703 90,85 2,699 90,90 2,695 90,95 2,690 91,00 2,686 91,05 2,682 91,10 2,677 91,15 2,673 91,20 2,669 91,25 2,665 91,30 2,660 91,35 2,656 91,40 2,652 91,45 2,647 91,50 2,643 91,55 2,639 91,60 2,634 91,65 2,630 91,70 2,626 91,75 2,622 91,80 2,617 91,85 2,613 91,90 2,609 91,95 2,605 92,00 2,600 92,05 2,596 92,10 2,592 92,15 2,587 92,20 2,583 92,25 2,579 92,30 2,575 92,35 2,570 92,40 2,566 92,45 2,562 Precio ex-cupón Rendimiento bruto * – Porcentaje 92,50 2,558 92,55 2,553 92,60 2,549 92,65 2,545 92,70 2,541 92,75 2,537 92,80 2,532 92,85 2,528 92,90 2,524 92,95 2,520 93,00 2,515 93,05 2,511 93,10 2,507 93,15 2,503 93,20 2,499 93,25 2,494 * Rendimientos redondeados al tercer decimal. Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del Estado al 4,70 %, vto. 30-7-2041 (Subasta del día 16 de julio) Precio ex-cupón Rendimiento bruto * – Porcentaje 127,25 3,150 127,30 3,148 127,35 3,145 127,40 3,143 127,45 3,141 127,50 3,138 127,55 3,136 127,60 3,133 127,65 3,131 127,70 3,129 127,75 3,126 127,80 3,124 127,85 3,121 127,90 3,119 127,95 3,117 128,00 3,114 128,05 3,112 128,10 3,109 128,15 3,107 128,20 3,105 128,25 3,102 128,30 3,100 128,35 3,097 128,40 3,095 http://www.boe.es BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO D. L.: M-1/1958 - ISSN: 0212-033X Precio ex-cupón Rendimiento bruto * – Porcentaje 128,45 3,093 128,50 3,090 128,55 3,088 128,60 3,086 128,65 3,083 128,70 3,081 128,75 3,078 128,80 3,076 128,85 3,074 128,90 3,071 128,95 3,069 129,00 3,067 129,05 3,064 129,10 3,062 129,15 3,059 129,20 3,057 129,25 3,055 129,30 3,052 129,35 3,050 129,40 3,048 129,45 3,045 129,50 3,043 129,55 3,040 129,60 3,038 129,65 3,036 129,70 3,033 129,75 3,031 * Rendimientos redondeados al tercer decimal.
 


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