Cátedra de Derecho de los Mercados Financieros

Normativa









Resoluci髇 , de 28 de diciembre, de la Direcci贸n General del Tesoro y Pol铆tica Financiera, por la que se disponen determinadas emisiones de Bonos y Obligaciones del Estado en el mes de enero de 2019 y se convocan las correspondientes subastas.


Las 脫rdenes EIC/1300/2017, de 27 de diciembre, y ECE/909/2018, de 3 de septiembre, han autorizado a la Secretar铆a General del Tesoro y Financiaci贸n Internacional a emitir Deuda del Estado durante el a帽o 2018 y el mes de enero de 2019 y han regulado el marco al que deber谩n ajustarse las emisiones, se帽alando los instrumentos en que podr谩n materializarse, entre los que se encuentran los Bonos y Obligaciones del Estado. En la regulaci贸n aprobada se dispone la obligaci贸n de elaborar un calendario anual de subastas ordinarias, para su publicaci贸n en el Bolet铆n Oficial del Estado, y se establecen los procedimientos y normas de emisi贸n, que b谩sicamente son una pr贸rroga de los vigentes en 2017. Dicho calendario se public贸 por Resoluci贸n de 8 de enero de 2018 de la Direcci贸n General del Tesoro, en la que se regul贸 el desarrollo y resoluci贸n de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para el a帽o 2018 y el mes de enero de 2019. Conforme al calendario anunciado, es necesario fijar las caracter铆sticas de los Bonos y Obligaciones del Estado a poner en oferta el pr贸ximo d铆a 3 de enero y convocar las correspondientes subastas. A tal efecto, al objeto de atender la demanda de los inversores y siguiendo las recomendaciones de las entidades Creadores de Mercado, dada la posibilidad de poner en oferta emisiones que sean ampliaci贸n de otras realizadas con anterioridad, se considera conveniente poner en oferta un nuevo tramo de las referencias de Bonos del Estado a tres a帽os al 0,05 por 100, vencimiento 31 de octubre de 2021, Bonos del Estado a cinco a帽os al 0,35 por 100, vencimiento 30 de julio de 2023, Obligaciones del Estado a diez a帽os al 1,40 por 100, vencimiento 30 de julio de 2028 y Obligaciones del Estado a quince a帽os, indexadas al 脥ndice de Precios al Consumo armonizado ex-tabaco en la zona euro, al 0,70 por 100, vencimiento el 30 de noviembre de 2033. En raz贸n de lo expuesto, y en uso de las autorizaciones contenidas en las citadas 脫rdenes EIC/1300/2017 y ECE/909/2018, Esta Direcci贸n General ha resuelto: 1. Disponer en el mes de enero de 2019 las emisiones, denominadas en euros, de Bonos y Obligaciones del Estado que se indican en el apartado 2 siguiente y convocar las correspondientes subastas, que se celebrar谩n de acuerdo con lo previsto en las 脫rdenes EIC/1300/2017, de 27 de diciembre y ECE/909/2018, de 3 de septiembre, en la Resoluci贸n de 8 de enero de 2018 de la Direcci贸n General del Tesoro y en la presente Resoluci贸n. 2. Caracter铆sticas de los Bonos y Obligaciones del Estado que se emiten. 2.1 El tipo de inter茅s nominal anual y las fechas de amortizaci贸n y de vencimiento de cupones ser谩n los mismos que se establecieron en la Resoluci贸n de 28 de septiembre de 2018, de la Direcci贸n General del Tesoro y Pol铆tica Financiera, para la emisi贸n de Bonos del Estado a tres a帽os al 0,05 por 100, vencimiento 31 de octubre de 2021, en la Resoluci贸n de 11 de mayo de 2018, de la Direcci贸n General del Tesoro, para la emisi贸n de Bonos del Estado a cinco a帽os al 0,35 por 100, vencimiento 30 de julio de 2023, y en las 脫rdenes ECE/679/2018 y ECE/684/2018 de 26 y 27 de junio, respectivamente, para la emisi贸n de Obligaciones del Estado a diez a帽os al 1,40 por 100, vencimiento 30 de julio de 2028. En las Obligaciones del Estado a quince a帽os, indexadas al 脥ndice de Precios al Consumo armonizado ex-tabaco en la zona euro, al 0,70 por 100, con vencimiento el 30 de noviembre de 2033, el cup贸n real anual y las fechas de amortizaci贸n y de vencimiento de cupones ser谩n los mismos que se establecieron en las 脫rdenes ECE/930/2018 y ECE/940/2018 de 11 y 12 de septiembre, respectivamente. cve: BOE-A-2018-18143 BOLET脥N OFICIAL DEL ESTADO N煤m. 315 Lunes 31 de diciembre de 2018 Sec. III. P谩g. 131228 Verificable en http://www.boe.es 2.2 El primer cup贸n a pagar ser谩, por su importe completo, el 30 de julio de 2019 en los Bonos al 0,35 por 100 y en las Obligaciones al 1,40 por 100, el 31 de octubre de 2019 en los Bonos al 0,05 por 100 y el 30 de noviembre de 2019 en las Obligaciones al 0,70 por 100, indexadas a la inflaci贸n. 2.3 De conformidad con lo previsto en el n煤mero 2 de la Orden de 19 de junio de 1997, los Bonos y Obligaciones que se emiten tienen la calificaci贸n de Bonos segregables. No obstante, para el inicio de las operaciones de segregaci贸n y reconstituci贸n en los Bonos al 0,05 por 100 y en las Obligaciones al 0,70 por 100, indexadas a la inflaci贸n, que se emiten, la autorizaci贸n deber谩 aprobarse por la Secretar铆a General del Tesoro y Financiaci贸n Internacional. 3. Las subastas tendr谩n lugar el pr贸ximo 3 de enero de 2019, conforme al calendario hecho p煤blico en el apartado 1. de la Resoluci贸n de 8 de enero de 2018, y el precio de las peticiones competitivas que se presenten a las subastas se consignar谩 en tanto por ciento con dos decimales, el segundo de los cuales podr谩 ser cualquier n煤mero entre el cero y el nueve, ambos incluidos, y se formular谩 ex-cup贸n, y adem谩s, en el caso de las Obligaciones al 0,70 por 100, indexadas a la inflaci贸n, sin tener en consideraci贸n la aplicaci贸n del correspondiente 铆ndice multiplicador o coeficiente de indexaci贸n. A este respecto, el cup贸n corrido de los valores que se ponen en oferta, calculado de la forma que se establece en el art铆culo 14.2 de la Orden EIC/1300/2017, de 27 de diciembre, es el 0,01 por 100 en los Bonos a tres a帽os al 0,05 por 100, el 0,16 por 100 en los Bonos a cinco a帽os al 0,35 por 100, el 0,62 por 100 en las Obligaciones a diez a帽os al 1,40 por 100 y el 0,07 por 100 en las Obligaciones a quince a帽os al 0,70 por 100, indexadas a la inflaci贸n. Asimismo, el coeficiente de indexaci贸n o 铆ndice multiplicador correspondiente a la fecha de emisi贸n, calculado seg煤n lo dispuesto en el punto 3.g) de la Orden ECE/930/2018, es el 1,02185. 4. Las segundas vueltas de las subastas, a las que tendr谩n acceso en exclusiva los Creadores de Mercado que act煤an en el 谩mbito de los Bonos y Obligaciones del Estado, se desarrollar谩n entre la resoluci贸n de las subastas y las doce horas del d铆a h谩bil anterior al de puesta en circulaci贸n de los valores, conforme a la normativa reguladora de estas entidades. 5. Los valores que se emitan en estas subastas se pondr谩n en circulaci贸n el d铆a 8 de enero de 2019, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los titulares de cuentas en la Sociedad de Gesti贸n de los Sistemas de Registro, Compensaci贸n y Liquidaci贸n de Valores, S.A. Unipersonal, y se admitir谩n de oficio a negociaci贸n en AIAF Mercado de Renta Fija. Adem谩s, estos valores se agregar谩n, en cada caso, a las emisiones rese帽adas en el apartado 2 anterior, teniendo la consideraci贸n de ampliaci贸n de aquellas, con las que se gestionar谩n como una 煤nica emisi贸n a partir de su puesta en circulaci贸n. 6. En el anexo de la presente Resoluci贸n, y con car谩cter informativo a efectos de la participaci贸n en las subastas, se incluyen tablas de equivalencia entre precios y rendimientos de los Bonos y Obligaciones del Estado cuya emisi贸n se dispone, calculadas de acuerdo con lo previsto en el art铆culo 14.2 de la Orden EIC/1300/2017, de 27 de diciembre. Madrid, 28 de diciembre de 2018.鈥揕a Directora General del Tesoro y Pol铆tica Financiera, P. S. (Real Decreto 1046/2018, de 24 de agosto), el Subdirector General de Financiaci贸n y Gesti贸n de la Deuda P煤blica, Pablo de Ram贸n-Laca Clausen. ANEXO Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado a 3 a帽os al 0,05 %, vto. 31.10.2021 (Subasta del d铆a 3 de enero) Precio Ex-cup贸n Rendimiento bruto* 鈥 Porcentaje 99,00 0,408 99,05 0,390 99,10 0,372 99,15 0,354 99,20 0,336 99,25 0,318 99,30 0,300 99,35 0,282 99,40 0,264 99,45 0,246 99,50 0,228 99,55 0,210 99,60 0,192 99,65 0,175 99,70 0,157 99,75 0,139 99,80 0,121 99,85 0,103 99,90 0,085 99,95 0,068 100,00 0,050 100,05 0,032 100,10 0,014 100,15 -0,004 100,20 -0,021 100,25 -0,039 100,30 -0,057 100,35 -0,074 100,40 -0,092 100,45 -0,110 100,50 -0,128 100,55 -0,145 100,60 -0,163 100,65 -0,180 100,70 -0,198 100,75 -0,216 100,80 -0,233 100,85 -0,251 100,90 -0,268 100,95 -0,286 101,00 -0,304 101,05 -0,321 101,10 -0,339 101,15 -0,356 101,20 -0,374 Precio Ex-cup贸n Rendimiento bruto* 鈥 Porcentaje 101,25 -0,391 101,30 -0,409 101,35 -0,426 101,40 -0,444 101,45 -0,461 101,50 -0,478 (*) Rendimientos redondeados al tercer decimal. Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado a 5 a帽os al 0,35 %, vto. 30.07.2023 (Subasta del d铆a 3 de enero) Precio Ex-cup贸n Rendimiento bruto* 鈥 Porcentaje 99,00 0,572 99,05 0,560 99,10 0,549 99,15 0,538 99,20 0,527 99,25 0,516 99,30 0,504 99,35 0,493 99,40 0,482 99,45 0,471 99,50 0,460 99,55 0,449 99,60 0,438 99,65 0,426 99,70 0,415 99,75 0,404 99,80 0,393 99,85 0,382 99,90 0,371 99,95 0,360 100,00 0,349 100,05 0,338 100,10 0,327 100,15 0,316 100,20 0,304 100,25 0,293 100,30 0,282 100,35 0,271 100,40 0,260 100,45 0,249 100,50 0,238 100,55 0,227 100,60 0,216 100,65 0,205 100,70 0,194 Precio Ex-cup贸n Rendimiento bruto* 鈥 Porcentaje 100,75 0,183 100,80 0,172 100,85 0,161 100,90 0,151 100,95 0,140 101,00 0,129 101,05 0,118 101,10 0,107 101,15 0,096 101,20 0,085 101,25 0,074 101,30 0,063 101,35 0,052 101,40 0,041 101,45 0,030 101,50 0,020 (*) Rendimientos redondeados al tercer decimal. Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del Estado a 10 a帽os al 1,40 %, vto. 30.07.2028 (Subasta del d铆a 3 de enero) Precio Ex-cup贸n Rendimiento bruto* 鈥 Porcentaje 98,75 1,541 98,80 1,535 98,85 1,530 98,90 1,524 98,95 1,518 99,00 1,513 99,05 1,507 99,10 1,501 99,15 1,496 99,20 1,490 99,25 1,484 99,30 1,479 99,35 1,473 99,40 1,467 99,45 1,462 99,50 1,456 99,55 1,450 99,60 1,445 99,65 1,439 99,70 1,433 99,75 1,428 99,80 1,422 99,85 1,416 99,90 1,411 99,95 1,405 Precio Ex-cup贸n Rendimiento bruto* 鈥 Porcentaje 100,00 1,400 100,05 1,394 100,10 1,388 100,15 1,383 100,20 1,377 100,25 1,371 100,30 1,366 100,35 1,360 100,40 1,355 100,45 1,349 100,50 1,343 100,55 1,338 100,60 1,332 100,65 1,327 100,70 1,321 100,75 1,316 100,80 1,310 100,85 1,304 100,90 1,299 100,95 1,293 101,00 1,288 101,05 1,282 101,10 1,277 101,15 1,271 101,20 1,265 101,25 1,260 (*) Rendimientos redondeados al tercer decimal. Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las obligaciones del estado 鈧琲 a 15 a帽os al 0,70 %, vto. 30.11.2033 (Subasta del d铆a 3 de enero) Precio Ex-cup贸n Ex-inflaci贸n Rendimiento bruto* 鈥 Porcentaje 100,00 0,700 100,05 0,697 100,10 0,693 100,15 0,690 100,20 0,686 100,25 0,683 100,30 0,679 100,35 0,676 100,40 0,672 100,45 0,668 100,50 0,665 100,55 0,661 100,60 0,658 100,65 0,654 100,70 0,651 http://www.boe.es BOLET脥N OFICIAL DEL ESTADO D. L.: M-1/1958 - ISSN: 0212-033X Precio Ex-cup贸n Ex-inflaci贸n Rendimiento bruto* 鈥 Porcentaje 100,75 0,647 100,80 0,644 100,85 0,640 100,90 0,637 100,95 0,633 101,00 0,630 101,05 0,626 101,10 0,623 101,15 0,619 101,20 0,616 101,25 0,612 101,30 0,609 101,35 0,605 101,40 0,602 101,45 0,598 101,50 0,595 101,55 0,591 101,60 0,588 101,65 0,584 101,70 0,581 101,75 0,577 101,80 0,574 101,85 0,570 101,90 0,567 101,95 0,563 102,00 0,560 102,05 0,557 102,10 0,553 102,15 0,550 102,20 0,546 102,25 0,543 102,30 0,539 102,35 0,536 102,40 0,532 102,45 0,529 102,50 0,525 (*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
 

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